、Choice数据于2024年4月26日（周五）在上海举办了以“科技赋能，妙想未来”为主题的2024数智金融大会。本次大会汇聚了金融科技领域的精英与先锋，共同探讨了金融数智化的未来趋势，分享了最新的研究成果，并展示了金融科技的最新应用。

　　煜德投资合伙人兼基金经理王秀平以“AI进入第二阶段投资展望”为主题进行分享，他认为，AI大模型引领投资革命，AI算力与AI应用推动产业链增长。

　　AI进入第二阶段的投资展望。为什么第二阶段呢？因为整体AI是从2023年2月份开始，那个时候GPT大模型火热以后，全球整体AI的行情走了非常大的一段，比如像美股的英伟达涨了接近3倍的涨幅，A股很多龙头也有5倍的涨幅，整体AI走过的一个特别大的第一阶段的投资阶段。

　　现在是进入了第二阶段，可能需要精选细分方向投资机会的阶段。先大概串一下，过去GPT起源，整体GPT是从第一个模型已经很早了，但是真正映入投资者的眼里，应该是在2023年的2-3月份，那个时候GPT3.5的上线，整体引爆了AI的一个热度。实际上在美国AI投资其实已经火了很长时间了，国内也基本在春节以后，整个A股就开启了AI板块的投资。在A股这块，过去一段时间很长是一个主题投资的状态。

　　但是从AI这个角度来讲，GPT3.5的确带来比较大的变革，所以后面也是引爆了AI行情的一个起点。但是在GPT3.5发布以后，我们国内其实一开始也是发布了很多的大模型，其实大家耳熟能详比如一开始做文生图的像百度的大模型还有通义千问等等，但是这些大模型的发布时间在GPT3.5发布以后，就出现了。但是这些大模型在市场热度是比较一般的，因为他们的很多模型并没有触达到用户的真正需求，有一些大模型可能瞄准了一些细分市场起来的比较快一点。

　　这里我重点讲一个，最近热度比较高的一个大模型就是Kimi，最近在应用领域有Kimi还有一个秘塔AI这两个大模型获得比较多的下载量，增长速度比较快。Kimi是长文本的大模型，这个过去AI的产品榜，Kimi的用户量和访问量比较大，Kimi大模型是满足了很多用户的需求，比如像现在可能真正To C的领域里面，就是文本的模型应用会比较多一些，因为可能像大部分的用户没有那么专业，需要写一些程序，文本大模型获得比较快的用户增长。Kimi大模型是目前在通用大模型除了GPT以外，真正国内大模型看到比较好的产品。

　　金融大模型东财的大模型是比较好的，文本领域Kimi的大模型整体获得比较高的一个增长。其他的就是这边详细展开讲一下，在Kimi还有秘塔AI这两个大模型在最近的市场用户下载量里面，还有能够满足很多用户的真实需求，而且对于需求的响应的正确程度还是比较高，所以这也是用户数据增长比较快的一个原因。这块短期可能跟A股的投资没有什么关系，但是大模型板块我展开讲一下。

　　Kimi的核心能力其实是一个长文本以及对长文本的整理能力，这里面就比较专业了，因为基本涉及到Transformer大模型等等。其实也有大模型对长文本模型以及跟很多国内模型做的一个对比，发现Kimi的大模型的确是在这些细分的方向里面，可能准确度比国内的之前发布的很多大模型要准确度高很多。

　　也对比了Kimi和海外Perplexity，Kimi是一个免费的版本，比Perplexity免费版好很多，跟专业版有一些差距，因为专业版要付费，一个月20美金左右，跟GPT3.5付费差不多的水平。Kimi为什么讲这么多，因为过去我们在资本市场大家炒作AI的时候，会发现我们所有的东西可能都是基于海外的逻辑，但是没有国产真正的比较有产品力的大模型，但是Kimi这个让国内的投资者看到，我们真正自主的可控的大模型的能力是比较强的。

　　Kimi整体在大模型这块，虽然海外GPT比较领先，国内也是像Kimi、秘塔AI也在紧跟产业的，也有了自主可控的比较好的产品。讲完大模型，因为大模型是一个AI的缘起，回到整个大模型的框架里面，我们会看到，整个AI的投资框架里面，有几块，第一个是算力，第二个是大模型还有基于大模型的一个应用。接下来给大家讲一下硬件端的投资机会。

　　就是算力板块，大家大部分是跟A股市场相关，所以会发现像AI去年整体行情有两波，第一波在炒作算力，第二波炒作应用，到今年的时候，会发现可能今年整体尤其前半年，市场炒作的热点基本都聚焦在算力板块。这个原因就是不论哪家开发大模型，整体算力的需求的确定性比较高。所以整个A股市场在进入2024年以后整体都是围绕硬件算力在涨。

　　算力板块就是AI服务器，因为AI大模型有大量的数据需要训练，需要满足客户的需。