数据显示，今年1-3月，第四范式实现收入8.3亿元，同比增长28.5%，毛利润3.4亿元，同比增长21.1%，经营状况有所回升。

　　不过，值得关注的是，一季度第四范式三大业务线表现各异，核心业务先知AI平台暴涨84.8%，但SHIFT智能解決方案和式说AIGS服务业务却呈现萎靡之势。

　　作为近年来国内AI界的新宠，第四范式在历经四次递表后于2023年9月成功挂牌港交所。但喜悦背后，第四范式的盈利情况较为严峻，一些风险有所暴露，定制化业务模式更是受到外界诟病。

　　如此局面下，第四范式将何去何从，又能否利用平台特性讲好AI新故事，这一切也将引发行业内外更广泛的关注。

　　从目前AI具体的应用场景来看，可以把这一市场拆分为四个赛道：视觉类、语音语义类、人工机器人类和决策类。视觉类涌现出了商汤科技、云从科技等“AI四小龙”，语音语义类代表公司如科大讯飞等，人工机器人类也有大疆等典型案例。而在第四范式自己的定义中，其是名副其实的“决策类人工智能提供商”。

　　据灼识咨询报告披露的数据显示，到2027年，中国决策类人工智能市场的支出规模将增长至2104亿元。如此富有前景的市场之内，第四范式又处于怎样的位置？从其招股书披露的情况来看，决策类AI市场呈现典型的“头部效应”，前五大公司占据56.1%的市场份额（2022年末），第四范式在其中收割了22.6%，显然已成为行业的龙头。

　　以2024年第一季度成绩来看，第四范式实现收入8.3亿元，同比增长28.5%，毛利润3.4亿元，同比增长21.1%，其核心业务“先知AI平台业务”收入5亿元，同比暴涨84.8%。今年3月，第四范式还发布了“先知AI平台5.0”版本，以预测下个任意模态为技术原理，可以基于各行业场景的不同模态数据构建行业大模型，可谓十分惊艳。

　　如果从AI要实现的功能来看，无外乎“做人不能做的”和“做人做不好的”这两种。作为决策类AI赛道的佼佼者，第四范式所打造的平台或服务其实更像是“审判官”的角色，通过为客户提供基于先知平台的操作系统，部署AI基础设施，然后对大量数据深度挖掘和分析，从中总结出规律性和趋势性的要点，并以此来辅助客户进行更高效的决策，做出像“是与否”这样的判断。

　　但是，相比视觉、语音、语义这类AI应用，其往往有大量标准化数据对通用模型进行训练，而决策类AI要做的是捕捉规律性、趋势性的“特征”，这些相对抽象的要素难以覆盖所有决策场景。比如在电力行业，第四范式需要根据日常数据来分析、判断，并形成提升发电效率的决策，辅助客户判断机组是否有问题，或者哪个流程需要优化等。

　　所以，对第四范式来说，客户的个性化需求是其经营的主基调，“非标+定制化”十分考验其业务韧性。反映在辐射行业上，第四范式的客户遍及金融、能源、交通运输、运营商、制造、医疗、零售等多个领域，每个行业的每家公司都仿佛是一个“信息孤岛”，不仅难以被复制，更难以串联起来。

　　而在先知AI平台业务战略拓展节奏的影响下，第四范式另外两大业务“SHIFT智能解决方案”和“式说AIGS服务”也做出一定牺牲。从2024一季度情况来看，作为“先知AI平台业务在解决方案端延伸”的SHIFT智能解决方案业务收入同比下降14.6%，“为先知AI平台提供高效开发工具和服务”的式说AIGS服务收入同比下降5.1%，两大高度依附主业的板块均出现了波动，第四范式业务发展的均衡性受到进一步挑战。

　　另外，季报中还有一项数据值得关注。第四范式一季度用户数共124个，其中标杆用户（《财富》世界500强企业和公众上市公司）数为54个，标杆用户群体平均营收贡献为890万元，同比增长64%。标杆用户数和营收贡献价值的提升一方面显示出第四范式发展势头的强劲，另一方面也带来了客户过于集中的风险，长期来看会有加大营收波动的可能。

　　从实际情况来看，第四范式在2021-2023年的营收为20.18亿元、30.83亿元和42亿元，对应增速分别为114.2%、52.7%和36.4%，今年一季度为28.5%，速度确有放缓的迹象。

　　如果说第四范式的业务模式还需要放在更长阶段去验证可行性，那无法走上盈利“正轨”就是其眼下不得不面对的窘境。

　　不久前，第四范式创始人、CEO戴文渊在一档访谈节目中谈到亏损问题时表示，第四范式有“非常清晰的发展步骤以及盈利节奏”，亏损只是阶段性的，两年前就已经实现减亏，去年经调整亏损率已经降至个位数。

　　从2021年-2023年数据来看，第四范式亏损净额分别为18.02亿元、16.53亿元和9.2亿元，尽管亏损情况亦有收。