在国内厨电行业的红海竞争中，华帝股份董事长潘叶江曾雄心勃勃地瞄准营收和市值“双百亿”的目标。

　　但经过近十年的发展，如今再来审视华帝股份发展轨迹，这一愿景似乎正变得愈发缥缈，质疑之声也越来越多，同时华帝股份也已由昔日的厨电巨头沦落为二流品牌。

　　尽管华帝股份在2024年前三季度实现了营业收入和净利润的双增长，但增速放缓的趋势明显，整体难言乐观。

　　10月30日，华帝股份发布2024年三季报显示，前三季度营业收入为45.76亿元，同比增长3.27%；净利润为4.04亿元，同比增长12.28%。其中，第三季度实现营业总收入14.75亿元，同比下降4.94%，环比下降14.24%；净利润1.04亿元，同比增长5.68%，环比下降40.63%。

　　对比来看，华帝股份2024年半年度财报显示，实现营收31.01亿元，同比增长7.68%；实现净利润3亿元，同比增长14.77%。而第一季度，公司营收与净利润增速分别为15.6%和34.61%；2023年全年，其营收和净利润增速为7.12%和212.5%。

　　拉长时间线年上半年，华帝股份的业绩表现起伏不定。2018年上半年，公司营收为31.74亿元，归母净利润为3.43亿元。两相对比，2024年上半年的业绩表现就显得黯淡了许多。华帝股份的业绩增速放缓，不仅仅是数字上的变化，更是公司战略和执行力的直接反映。由于在产品创新、品牌建设、市场定位及内部治理等方面的短板，严重影响了其发展速度和市场竞争力。

　　华帝股份虽然近年来加大了研发投入，但在行业里并不突出，整体处于平均水平，这也导致产品创新能力仍显不足，难以形成强有力的竞争壁垒。

　　2024年前三季度，华帝股份的研发费用为1.96亿元，占总营收比例为4.28%。与其它同行相比，比如火星人的同期研发投入占总营收比例为7.9%；万和电气的同期研发投入占总营收比例为3.92%；老板电器的同期研发投入占总营收比例约为3.73%。

　　同时，华帝股份在品牌定位和市场策略上也存在问题。例如，与老板电器和方太清晰的高端品牌定位相比，华帝股份的品牌形象相对模糊，缺乏有效的市场定位策略。此外，华帝股份依赖的批发代理模式，在面对市场变化时显得反应迟缓，难以快速适应市场的新需求。

　　在内部治理方面，华帝股份自2012年起，历经一系列的股权变更，最终由潘叶江家族掌控大局。虽然潘叶江上任后采取了一系列措施试图扭转局势，如加大研发投入、强化品牌建设和渠道管理等，但这些举措的效果并不明显。相反，华帝股份的内部治理结构问题更加凸显，如家族化管理可能导致决策层缺乏足够的开放性和灵活性，从而影响公司的长期发展。

　　从外部环境来看，华帝股份面临着双重压力。一方面，厨电行业的竞争愈发激烈。随着国内外众多厨电品牌的崛起，市场份额的争夺进入了白热化阶段。竞争对手们纷纷在产品研发、品牌营销、售后服务等方面加大投入，不断推出具有创新性和高性价比的产品。相比之下，华帝股份在这些方面的优势不再明显，其市场份额逐渐被竞争对手蚕食。

　　另一方面，宏观经济环境波动、房地产市场调整等因素，导致消费者的购买意愿和消费能力受到影响。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年上半年厨卫大电零售量为4149万台，同比增长0.5%，零售额771亿元，同比下滑2.3%。此外，2024年1-9月我国集成灶市场累计零售额、零售量分别为147亿元、167万台，同比分别下滑20.5%、18%。厨电产品作为非必需品，在这种环境下受到的冲击更为明显，消费者在购买决策时更加谨慎，注重产品的性价比和实用性，这对华帝股份的产品销售和价格体系都提出了挑战。

　　华帝股份成立于1992年，最初以燃气灶具起家，旗下有华帝、百得、华帝家居三大品牌，于2004年在深交所挂牌上市。目前，以烟机、灶具、热水器为代表的传统厨电板块的营收占比仍在80%以上。

　　在三十多年的发展历程中，华帝股份的高光时刻莫过于2008年北京奥运会期间，不仅制造了祥云火炬，还成为奥运会燃气具独家供应商。

　　2018年世界杯期间，华帝股份更是通过“法国队夺冠，华帝退全款”的营销活动，再次引起广泛关注。虽然，后来此次营销事件因退款操作不规范，将品牌推向了舆论的风口浪尖，尤其是京津地区经销商失联事件发生后，华帝股份“先款后货”的经销模式让不少经销商怨声载道。但该事件留给不少消费者的印象则是：华帝股份是一家擅长营销的企业。然而，时过境迁，潘叶江掌权的2015年，华帝股份在厨电行业第一的位置正式被老板电器超越，外界多将此归因于潘叶江个人的失误。如今的华帝股份已逐渐从一线阵营滑。